：用效率远高于磨矿作业。从功耗来看，破碎作业的功耗仅占磨矿作业的8%-12%。国内破碎筛分设备市场规模稳步增长。从下游来看，砂石骨料、金属矿山以及环保行业是破碎筛分设备的三大下游。1）砂石骨料是国内破碎筛分设备的最大应用下游，22年占比达65%，考虑到机制砂渗透率仍在持续提升，市场空间稳步。”

  1.本周关注：中国船舶、奕瑞科技、北方华创破碎筛分环节是选矿的第一步，也是选矿厂实现最佳经济效益的关键。

  2.选矿厂中的碎矿和磨矿的投资占全厂总投资的60%左右，磁选厂甚至达75%以上，总电耗也占选矿的50%-60%，生产经营费用也占选厂的40%以上。

  3.从运行原理来看，碎矿设备主要靠对矿物的挤压及冲击作用来实现，而磨矿设备主要靠对矿物冲击、研磨和磨剥作用来实现，碎矿作业的能量利用效率远高于磨矿作业。

  6.从下游来看，砂石骨料、金属矿山以及环保行业是破碎筛分设备的三大下游。

  7.1）砂石骨料是国内破碎筛分设备的最大应用下游，22年占比达65%，考虑到机制砂渗透率仍在持续提升，市场空间稳步增长。

  8.2）金属矿山与环保行业持续贡献增量空间，受益于国际铁矿石、锂矿石、铝矿石等重要矿石价格大大上涨，国内金属矿山企业扩产积极性提高，为破碎筛分设备的需求量开始上涨创造了有利因素。

  9.而在环保行业，破碎设备行业处于发展初期，发展速度快，行业发展空间大。

  11.全球破碎筛分设备行业发展已有百年历史，市场较为集中，2022年前五大厂商占有全球大约49%的市场占有率，而国内由于起步较晚，市场占有率仍较为分散。

  12.23年中办布《关于逐步加强矿山安全生产工作的意见》，鼓励大型矿山企业兼并重组和整合技改中小型非煤矿山企业。

  13.推动同一个矿体分属2个以上不同开采主体的非煤矿山，生产建设作业范围最小距离不满足相关安全规定的非煤矿山，以山脊划界的普通建筑用砂石露天矿山等企业整合重组，统一开采规划、生产系统和安全管理。

  14.从新设砂石矿权规模来看，2023年新设砂石矿权中，资源储量大于1000万吨的超大型砂石矿权、资源储量在500万～1000万吨之间的大型砂石矿权，占比分别提升至43%、20%，占比均较2022年、2021年持续提升。

  15.另外，资源储量在100万～500万吨之间的中型砂石矿权占比为26%；资源储量在100万吨以下的小型砂石矿权占比为10%，中型、小型砂石矿权占比下降。

  16.考虑大中型矿山对大型化、智能化设备需求，头部破碎筛分设备厂商有着非常明显竞争优势，低端内资品牌市场占有率将逐步被中高端内资品牌挤压，市场集中度将有望提升。

  19.我国能源与矿产供应安全形势极其严峻,矿产资源消费量占全球的32%，有12种战略性矿产资源对外依存度超过70%，但储量仅占世界的7%，同时具有大矿少、中小型矿多，坑采矿多露采矿少的特点，进而带来国内矿业生产所带来的成本相对高企，继而众多国内矿企纷纷出海，在海外寻找新的增长点。

  20.“一带一路”的持续推进给予了矿业企业“走出去”与沿线国家互利共赢、合作发展的机遇。

  21.考虑到国内许多大型矿业集团在国外市场深耕多年，已在资源、资金、技术等方面形成了诸多优势，再加上自己矿山也需要大量的矿山装备，这为国内装备制造公司可以提供了“弯道超车”的机会。

  22.风险提示：宏观经济及政策波动风险；机制砂渗透没有到达预期风险；海外进展没有到达预期风险；市场之间的竞争加剧风险。

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